2009年1月，香港小伙伴电影娱乐集团兼嘉禾娱乐集团总部，于冬正在召开一个重要的股东会议。
会议现场，三百多名股东参与。相对于嘉禾娱乐集团股东规模6000多人而言，现场的股东已经超过了全体股东的5%！
而以现场股东代表的投票权而论，则占据了85%的投票权。
“于董事长，随着金融危机发酵，嘉禾娱乐股票价格从最高130港元一股，跌至37港元一股，作为参与60港元增发的股东，我提议嘉禾公司拿出一部分利润，回购公司股票，进行市值维护！”美国的高盛集团的代表，显得有点狼狈。
看着高盛的代表这样的表情，于冬虽然好笑，但却点头说道：“我原则上赞同这项提议，有具体的方案吗？”
“有……建议嘉禾娱乐拿出不超过10亿港元，进行回购注销股票。让股价回到增发价以上！”高盛的代表拿出一份文件，“嘉禾的现金储备超过40亿港元，我们认为，这样做并不影响公司的经营和发展，也维护了全体股东的利益！”
全体股东才怪？目前嘉禾的每股净资产才30港元不到，以高于净资产的价格回购注销股票，其实，仅仅是抬高短期的股价，但却是让持股的股东，每股含有的净资产减少。
只有，股价跌破了净资产之后，上市公司回购股票，并且注销掉股票，才会增厚每股净资产，对于长期持有股票的股东有利。
但貌似，目前公司股东大会参与者，很多都是投机客！
“好，大家投票决定吧！”
“我们高盛回避！”
当然了，现场不少的股东，尤其是参与增发的机构股东。至少要等到2009年下半年，股票才可以解禁，拿到二级市场上销售。而二级市场的股票价格低于增发价，这些机构股东自然是焦头烂额。要求嘉禾把股票价格拉上去，之后，好让他们抛售股票。
所以，很容易通过了这项决策。
一堆为了迎合股东短期利益的决策通过之后，于冬开始进行了演讲和鼓吹。推出了一项对嘉禾娱乐长期利益有关的投资预案！
“随着互联网的发展，未来不仅仅电视将会受到冲击，即使传统的电影院线，也会受到巨大的冲击。如果电影院不能提供家庭客厅电视和互联网所不能提供的视听效果，那么……观众势必不会再走进电影院！”
“电影行业曾经受到过严重冲击，第一波是电视和录像机的普及，让电影院线的上座率明显的下降。其后，电影院线进行了改革，传统的单厅影院逐渐的减少和淘汰，现在的电影院线大多数都是多个两三百个座位的放映厅组成。而不再是过去那样，上千个座位的大型放映厅。”
“接下来，互联网娱乐的发展，更多的节目，在互联网上就能看到，电影院线势必再度会受到冲击。即使，电影院线能提供最新的内容，互联网上要几个月之后，才会有这些新片，但依然还是不够！”
“好在。我们发现了IMAX的系统，可以提供普通家庭环境中，不可能拥有的视听体验。根据小伙伴母公司的建议，今后我们嘉禾娱乐的院线。会投入越来越多的IMAX放映系统……”
“……单独购买IMAX，价格比较昂贵。小伙伴集团公司直接控股了这家在美国上市的公司。今后，我们要做的是，与IMAX合作投资一家IMA亚洲公司，这样，我们不仅仅可以获得更低廉的采购成本。而且，还可以通过向亚洲其他的院线销售系统，获取利润……”
“至于，IMAX放映系统的前途，大家不用担心。好莱坞最卖座的大导演卡梅隆先生的新片，就是采用了IMAX格式。我们小伙伴集团的老板王启年先生，甚至也会亲自拍摄一部IMAX 3D电影。有很多迹象显示，越来越多大导演推动下，IMAX的放映厅市场，已经爆发在即！”
会议上，于冬准备充分，拿出一堆的资料，鼓吹IMAX的前景。由于，小伙伴公司入主之后，嘉禾娱乐的业绩表现惊人。光是08年全年的业绩，就超过了6个亿，平均每股利润超过2港元以上。几年前的老股东会感慨，现在一年赚的利润，就比小伙伴入主之前嘉禾娱乐每股的股价还要高几倍。正是因为，即使控股股东为了避险，并未参与投票。但是，现场的其他股东和通过互联网和邮件、电话等等方式投票的中小股东们，以87%的赞同票，通过了决议。
嘉禾娱乐集团作为出资人，出资10亿港元，筹建IMAX亚洲公司。IMAX亚洲总部坐落于香港，但会在亚洲十多个重要地区，设立分公司。
IMAX亚洲的股权结构是嘉禾娱乐50%股权，IMAX集团40%股权，剩下的10%用于对运营团队进行激励，团队的业绩达成之后，将会赠与股权。
接着，IMAX集团公司宣布对IMAX进行授权，允许IMAX亚洲公司全权负责亚洲地区的业务。今后，亚洲的IMAX系统，归这家子公司负责销售和提供技术维护。当然了，IMAX亚洲公司也拥有在IMAX放映系统技术的基础上，进行一些自主的研发和开发新的产品的权利。
不过，IMAX亚洲公司若是开发了新产品，只允许在亚洲地区销售。若想要在其他地区进行销售，则是需要委托IMAX集团公司经手。
这个协议本质上是IMAX集团公司希望以一个亚洲市场，来换取小伙伴公司对他们其他地区的市场，尤其是美洲市场不进行染指。
这个妥协其实也很正常，IMAX仅仅是一套技术系统，把很多厂商提供的产品整合到一起。他们的技术原理，早就过了专利保护期。所以，其他的厂商，也可以做出类似的放映系统。
比如，美国就有一些电影院线和电影公司，自己开发3D电影放映系统，而这些公司甚至还是IMAX的大客户。有些公司甚至侵犯了IMAX的专利，IMAX也忍气吞声，跟这些公司妥协。
而在中国市场上，其实也有类似的放映系统，虽然还不如IMAX，但性价比却是非常的可观。比如，目前刚刚成立不久的中国巨幕公司，他们已经开始拥有了制作电影巨幕的能力。
中国巨幕公司的产品，主要就是性价比很高。比如说，一套IMAX系统报价1000万人民币以上，而中国巨幕最低报价可以到100万元。作为低端的替代品，中国巨幕在清晰度方面甚至追赶上了IMAX，只不过在3D和氛围渲染等等细节方面，还是有明显的差距。
不过，中国巨幕这样的公司出现，说明中国在下一代的电影放映系统方面，技术上解决了有无，甚至，拥有商业化的能力，还靠着性价比，拥有了不少市场份额。
总之，IMAX意识到，目前这个行业市场还是很小，他们自身生存能力都很脆弱，所以，只能委屈一点，做出一点牺牲，换取公司的生存和发展。
小伙伴公司就是可以给他们带来明显的发展机遇的合作伙伴，所以，渐渐的，他们也就认了这个大股东，并且，将亚洲市场和全球市场进行分割，以此换取小伙伴公司对他们总部的业务不进行任何程度的干涉。(未完待续。)
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